Forexclear Produkte

LCH. Clearnet: IMA Clearing House Tag 12. November 2013 Philip Whitehurst: Direktor. Produktmanagement, SwapClear. 1 LCH. Clearnet: IMA Clearing House Tag 12. November 2013 Philip Whitehurst: Direktor. Produktmanagement, SwapClear 2 2 Inhalt 1.Anwendung für EMIR Autorisierung 2.Produkt Scope 3.Customer Protection Angebote 4.Margin und Collateral 5.Default Regeln und Prozeduren 6.CCP Anlagepolitik 7.CCO Governance und Kapital 8.Disclosure Private Confidential 3 3 EMIR-Ermächtigung EMIR forderte alle CCPs auf, für die Reautorisierung am oder vor dem 15. September 2013 einzureichen LCH. Clearnet hat diese Anforderung erfüllt und wartet derzeit auf Rückmeldungen zu den nächsten Schritten Private Vertraulich 6 6 OTC-Derivate Clearing: IRS SwapClear Scope Größtes Angebot an OTC IRS Berechtigt zum Clearing Alle ISDA-Tageszählungen und Geschäftstage-Konventionen Kontinuierliche Erweiterung unserer IRS-Produktpalette Nichtlineare Strukturen in der Pipeline (zB Inflation Swaps und Swaptions) Private Confidential Vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung 7 7 OTC-Derivate Clearing: FX CDS ForexClear Produkte akzeptiertNon - Vertragsgeschäfte Devisentermingeschäfte Währungsumrechnungen Vs, USD LATAM: BRL, CLP, COP ASIAN: CNY, IDR, KRW, MYR, PHP, TWD EMEA: RUB Tenorbereich akzeptiertSpot-next to 2 Jahre Zukünftige Service-Erweiterungen Zusätzliche NDF-Währungen (PEN , ARS) Zusätzliche Devisen-Derivatprodukte (NDF-Kreuze, NDOs, FXOs, Forwards und Swaps CDSClear Produkte acceptiTraxx Europe: Main, Hi-vol und Crossover Tenor Bereich akzeptiertSeries 5: 3,5,7 und 10 Jahre Tenöre Zukünftige Service-Erweiterungen Einmalige Clearing Private Confidential Vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung 9 9 Kundenschutzkonto Angeboten - SwapClear Value Segregated AccountsAsset Segregated Accounts ValueOmniValueSegAssetOmniAssetSegCustodialSeg Omnibus Segregated Account Individuelles gesondertes Konto Omnibus Segregated Account Individuelles gesondertes Konto Least Protection Most Protection Private Vertraulich In Entwicklung und unterliegt der behördlichen Genehmigung Konto Name des Kontos EMIR Grading 10 10 Trade Submission: T2 Modell 1.Trade Ausführung, Allokation Affirmation CP 1 und CP 2 vereinbaren eine Transaktion auf der SEFaffirmationsplattform: 2. Eignungsprüfung Wenn der übereinstimmende und zugeteilte Handel bei LCH. Clearnet eingegangen ist Wird eine Eignungsprüfung durchgeführt, um die Produkt-, Teilnehmer - und Fee-Abrechnung zu validieren. 3. Clearing-Broker-Risikobewertung Wenn der Handel die Eignungsprüfungen durchläuft, sendet LCH. Clearnet die Handels - und Zuteilungsdetails, die jeder CB vom Kunden für die CB-Akzeptanz zugewiesen wurde. 4. Sobald die CB-Akzeptanz aufgetreten ist, hat LCH. Clearnet 60 Sekunden, in denen der Handel akzeptiert oder abgelehnt wird. Private Confidential T2 Modell CP2CP1 1 Affirmation Platform LCH. Clearnet CP2 Clearing Broker CP1 Clearing Broker 3 2 3 11 11 8:20 7:30 9:00 12:00 16:15 20:00 19:05 13:15 00:00 00:30 00:07 RTTR öffnet 1 St Preis Snap 2 nd Preis Snap 3 rd Preis Snap RTTR schließt Deadline für CM, um unwiderruflich zu übereinstimmen Bezahlen EOD Margin Call APAC CurveSnap EMEA Curve Snap NA Kurve Snap EOD Margin Run Netting Cycle LDN NYC EOD Prozesse Intra-Day-Prozesse Echtzeit-Handelsregistrierung - SwapClear Private Vertraulich 13 13 Anfangsvariantenübersicht LCH. Clearnet nutzt die Portfolio-Annäherung an Zins-Szenarien (PAARE) VaR-Methodik als primäres Modell für SwapClear Anfangsrand, angepasstes SPAN für CDSClear und FXPAR für ForexClear Die PAIRS-Berechnung basiert auf gefilterten historischen Simulationen. Alle Positionen in jeder Währung werden unter einer Reihe von Cross-Portfolio-Renditekurven-Szenarien neu bewertet, um den höchsten Prognoseverlust und damit die Anfängliche Margin-Anforderung zu schätzen. Die anfängliche Marge ist darauf ausgelegt, den erwarteten Fehlbetrag auf der Grundlage historischer Szenarien aus den letzten 10 Jahren zu decken. Die anfängliche Marge stellt den Betrag dar, der erforderlich ist, um ein vollständiges Portfolio ohne Verlust zu schließen. Basierend auf einer 5-tägigen Haltedauer für Mitglieder (der Zeitraum, der für den Ausfall im Falle eines Ausfalls erforderlich ist), skaliert auf 7 Tage für Kunden, um Portierung einzuschließen. Initial Margin Stellt den Markt-to-Market (nicht realisierter Gewinn oder Verlust) des Portfolios dar Net Present Value abgeleitet intraday auf Basis marktüblicher Bewertungsmethoden Währungsportfolios, die nach der Renditekurve aufgewertet wurden Variation Margin in der Währung der Verpflichtung für SwapClear, USD Für ForexClear und EUR für CDSClear Price Alignment Interest (PAI) angewendet auf Variation Margin Saldo Benchmark Rate in Währung der zahlungsfähig Variation Margin Private Confidential 14 14 LCH. Clearnet Ltd Collateral Optionen Sicherheiten für Anfangsspanne CASH. Sterling, Euro, US-Dollar Australische Dollar im Jahr 2014 kommen Zusätzlich in begrenzten Mengen kanadischen Dollar, Schweizer Franken, japanischen Yen, schwedischen Kronen, dänischen Krone und norwegischen Kronen in akzeptierten Grenzen Client-Einlagenzinssatz wird auf Cash gebucht, um kundenorientierte Marge zu decken Anforderungen. Derzeit: USD Funds Funds 5bps EUR EONIA 30bps GBP SONIA 10bps Alle anderen Währungen werden bei London Einlagenzinssatz (LDR) bezahlt 30 Basispunkte NON-CASH: Staatsanleihen und Staatsgarantien: Australien, Österreich, Belgien, Kanada, Dänemark, Finnland , Frankreich, Deutschland, Italien, Luxemburg, Niederlande, Norwegen, Spanien, Schweden und die auf US-Dollar lautenden Wertpapiere, die alle US-Treasury-Wertpapiere (ohne Streifen) und Schuldverschreibungen von FNMA, FHLMC und FHLB enthalten. Collateral für Variation Margin (SwapClear) CASH: SwapClear: In der Hauswährung des Handels Private Confidential Vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung 15 15 LCH. Clearnet SA Collateral Options Collateral für Anfangsspanne CASH. Sterling, Euro, US-Dollar Der Client-Einzahlungsbetrag wird auf den gezahlten Betrag angewendet, um kundenorientierte Margin-Anforderungen zu decken. Derzeit: USD Funds Funds 30bps EUR EONIA 30bps GBP SONIA 35bps Alle anderen Währungen werden bei London Einlagensumme (LDR) bezahlt 30 Basispunkte NON-CASH: Staatsanleihen und Staatsgarantien: Französisch, Belgisch, Portugiesisch, Britisch, Italienisch, Spanisch Deutsch, Niederländisch, US. Collateral für Variation Margin CASH: CDSClear: EUR Private Vertraulich 17 17 LCH. Clearnet Ltd Segregated Default Fund Anmerkung: Obwohl die Vermögenswerte, die in einem Default Fund gehalten werden, nur von dem Service zugegriffen werden können, auf den sich dieser Default Fund bezieht, sind Default Fund Beiträge kein Konkurs Fernbedienung im Falle von LCH. Clearnets Insolvenz. Nach LCH. Clearnets Insolvenz werden alle Default Fund Beiträge Bestandteil von LCH. Clearnets insolvent Estate Private Vertraulich 18 18 Client Protection Im Fall der Default Segregation Kundenpositionen und Marge müssen von Hauspositionen und Marge getrennt werden. Kundenkonten werden voneinander getrennt und je nach Risikobereitschaft können die Kunden zwischen einem Einzelsegmentkonto und einem Omnibus Segregated Account wählen. Portabilität Portabilität von Kundenpositionen und Marge zu einem alternativen Clearing-Mitglied Rückgabe von Sicherheiten Im Falle eines Mitglieds-Default wird der Wert der Sicherheiten an den zugrunde liegenden Mandanten und nicht an den Insolvenz-Praktiker des ausgegebenen Clearing-Mitglieds zurückgesandt. Das gesetzliche Modell muss in jedem Schritt der Kette und auf einer grenzüberschreitenden Basis durchsetzbar sein. Wir haben derzeit Zulassungen in Bezug auf britische, französische, deutsche, schweizerische, schwedische, spanische, niederländische, italienische, irische, norwegische, kanadische und australische SCMs. Private Confidential 21 21 Eingegangener Bargeld zur Deckung der Anfangsmargen und Default Fund Beiträge wird auf folgende Weise angelegt: Erwerb von Staatsanleihen aus einer begrenzten Anzahl von Emittenten Gesicherte Finanzierung - Tri-Party und Bi-lateral Reverse Repo Platzierung mit Zentralbanken, wo Anlage ist Verfügbar für die CCP Ungesicherte Einlagen mit einer begrenzten Palette von Kreditinstituten LLC ist durch Gruppenpolitik und lokale Regulierung erlaubt, in Treasury nur Geldmarktfonds zu investieren Wertpapiere erhalten, um Anfangsmargin zu decken: LCH. Clearnet akzeptiert und hält in Haft eine Reihe von hoher Qualität Flüssige Finanzinstrumente Ltd und LLC eine Form der Verpfändung über die Vermögenswerte SA akzeptieren über Titelübertragung, mit Ausnahme der CDSClear, wo Wertpapiere über Pfand akzeptiert werden Die LCH. Clearnet Board hat einen geringen Appetit auf Zinsrisiko und völlig unbesicherte Forderungen. Kapitalbezogene Limite werden für das Zinsänderungsrisiko unter Stressszenarien und für gesicherte Forderungen festgelegt. Die Anlagepolitik sorgt dafür, dass ein hoher Anteil des Portfolios jederzeit gesichert ist. Treasury Investment Policy Private Vertraulich 23 23 LCH. Clearnet - Regulierung, Anerkennung, Aufsicht 1.Reguliert als Compagniefinanzierung durch die Autorit de Contrle Prudentiel (ACP) (Frankreich) 2.Reguliert als Derivate Clearing Organisation durch die US Commodity Futures Trading Commission 3.Reguliert als anerkanntes Clearing-Haus von der Bank of England, als Derivate Clearing-Organisation von der US Commodity Futures Trading Commission, und von anderen Marktregulierungsbehörden und Zentralbanken in den Gerichtsbarkeiten, in denen Geschäfte durchgeführt werden. Zahlungssysteme werden von der Bank of England überwacht 4.Reguliert als Kreditinstitut und Clearing House von einer Regulierungshochschule bestehend aus den Marktregulierungsbehörden und Zentralbanken aus den Gerichtsbarkeiten von: Frankreich, Niederlande, Belgien und Portugal. Reguliert als anerkanntes Übersee-Clearing-Haus (ROCH) von der Bank of England und von anderen Marktregulierungsbehörden und Zentralbanken in den Rechtsordnungen, in denen Geschäfte durchgeführt werden. Ausstehende Derivate Clearing-Organisationsantrag bei der CFTC Holding Company Operating Entities Clearing Services LCH. Clearnet Group Limited 1 (im Vereinigten Königreich integriert) LCH. Clearnet LLC 2 Ort: New York Organisiert in Delaware LCH. Clearnet SA 4 Ort: Paris Incorporated in Frankreich LCH. Clearnet Limited 3 Ort: London Incorporated in Großbritannien Luxemburg Tochtergesellschaft SwapClear ForexClear RepoClear, EquityClear, Brokered Markets, Börsen. CDSClear Fixed Income, Equities notierte Derivate SwapClear Private Vertraulich 24 24 Board Composition LSEG ist LCH. Clearnets Mehrheitsgesellschafter LCH. Clearnet AG Ownership Governance LSEG Independents Venues Group CEO Chairman Clearing Mitglieder Andere Veranstaltungsorte 31 57,8 11,2 Vorsitzender: Lex Hoogduin (Indep.) Kundenvertreter : Mark Barnett Private Vertraulich Aktuelle Benutzer 26 26 Direkte Kundenberichterstattung: SwapClear und ForexClear Private Vertraulich SwapClear Derzeit gemeldete Informationen über den Handelsebene einschließlich Fälligkeitsdatum, effektives Datum, Währung, Bezeichner, Status usw. NPV und Preisgestaltung auf Handels - und Instrumentenebene Referenz Daten wie Kalender, Szenarien, etc. ab 18. November Ende des Tages IM Margin Werte Bericht IM Sensitivity Report - SMART kompatibel IMM erste Grundsätze Bericht - SMART kompatibel ForexClear Derzeit berichtetEnd of Day Werte Bericht. 27 27 Kontakte Philip Whitehurst Direktor, Produktmanagement, SwapClear LCH. Clearnet Limited Aldgate Haus 33 Aldgate High Street London, EC3N 1EA Durchsuchen: Private Vertraulich CDSClear Memebership Anfragen: Malavika Solanki Direktor, Leiter Business Development, Sales Marketing CDSClear 44 (0) ForexClear Mitgliedschaft Anfragen: Annabel Harrison Mitglied Vertriebs - und Beziehungsmanagement 44 (0) 30 30 LCH. Clearnet Ltd Segregated Default Fonds Detail Hauptmerkmale des SwapClear Financial Resource Waterfall Vollständig getrennter SwapClear Default Fund im Rahmen einer Limited Recourse Struktur Alle Defaulter Vermögenswerte werden über erschöpft sein Alle Leistungen vor einer gegenseitigen Verfassung, dh jegliche Überschussinventarvergütungsmarge und Default-Fondsbeiträge aus einer Dienstleistung, können von einem anderen Dienst genutzt werden, um etwaige Überschussverluste über diese spezifischen Leistungen zu berechnen. Anfangsmargin Die Default-Fondsbeiträge sind nicht fungibel, dh sie können nicht genutzt werden Von jedem anderen LCH. Clearnet Service in ähnlicher Weise kann SwapClear nicht auf die Default Fund Beiträge eines anderen LCH. Clearnet Service SwapClear kann für zusätzliche Default Fund Beiträge verlangen, wenn die finanzierten Ressourcen während eines DMP erschöpft werden, aber die Anzahl der Zeiten, die SwapClear anrufen kann Für zusätzliche Ressourcen begrenzt werden In extremis und wenn alle verfügbaren finanzierten und unfundierten SwapClear Default Fund Ressourcen ausgeschöpft sind, wird der SwapClear Service in eine Distribution Haircut oder Service Closure Phase gehen Private Vertraulich Hinweis: Obwohl die Vermögenswerte in einem Default Fund nur möglich sind Von der Dienststelle zugegriffen werden, auf die sich dieser Default-Fonds bezieht, sind die Default-Fondsbeiträge im Falle der Insolvenz von LCH. Clearnets nicht bankrott. Nach LCH. Clearnets Insolvenz werden alle Default Fund Beiträge Bestandteil von LCH. Clearnets insolvent Estate 32 32 Client Portabilität: Default Timeline CDSClear Beispiel Private Vertraulich LCH. Clearnet deklariert CCM Clearing Member in Default Client-Portfolios mit Defaulted CDSClear Member werden dem nominierten zur Verfügung gestellt Alternate CDSClear Member Alternate CDSClear Member gibt das Kundenportfolio an oder lehnt es ab. Client stimmt zu übernehmen Transfer von Client gelöschten Portfolio auf Alternate CCM abgeschlossen Bilaterale Trades mit Default CCM beendet und wiederhergestellt mit alternativen CCM Margin auf Alternate CCM übertragen (abhängig von gewählten Margin-Modell), wenn Margin Call auf D2 erfüllt ist Wenn kein anderes CCM ist Gefunden, LCH. Clearnet SA liquidiert Kundenpositionen nach ihren Regeln EoD1 Morning Margin Call on D2 Default D 33 33 Erwerb von Staatsanleihen - Wertpapiere, die von einer begrenzten Palette von hochqualitativen Regierungen ausgestellt oder ausdrücklich garantiert werden, sind für den endgültigen Kauf berechtigt Großbritannien, USA, Australien, Kanada und ausgewählten europäischen Staatsanleihen, vorbehaltlich Fälligkeit und Konzentrationsgrenzen und angemessener Liquidität. Die gesicherte Finanzierung der Konzern-CCPs nimmt an den bi-lateralen und tri-Parteimärkten teil, da die Kreditgeber-Sicherheiten akzeptabel sind, wenn sie ausgestellt oder ausdrücklich durch eine begrenzte Palette von hochqualitativen Regierungen garantiert werden, mindestens täglich und marktgerecht markiert ist Frisuren zur Deckung des Risikos auf die Anleihe, ihre Liquidität und das potenzielle Risiko. Central Banks Ltd kann GBP und EUR mit der Bank of England SA in der Lage, Gelder in der EZB Euro-System der Zentralbanken platzieren. Overnight Ungesicherte Einlagen - Einlagen sind insgesamt auf einen kleinen Prozentsatz des Investmentportfolios und nur mit qualitativ hochwertigen Kreditinstituten begrenzt. Geldmarktfonds (nur LLC) - eingeschränkte Investitionen in staatliche MMF, vorbehaltlich der Förderfähigkeit, der Größe des Fonds und der Konzentrationsgrenzen. Das Fälligkeitsprofil ist überwiegend kurzfristig, angetrieben durch Liquiditätsbedarf, modelliert täglich gegen Betriebsstress und Gliedmaße. Die LCH. Clearnet Board hat einen geringen Appetit auf Zinsrisiken und völlig unbesicherte Forderungen. Kapitalbezogene Limite werden für das Zinsänderungsrisiko unter Stressszenarien und für gesicherte Forderungen festgelegt. Die Anlagepolitik sorgt dafür, dass ein hoher Anteil des Portfolios jederzeit gesichert ist. Treasury Investment Policy Detail Private Confidential 34 34 Haftungsausschluss Der Inhalt dieses Dokuments ist ein breiter Überblick über den SwapClear Client Clearing Service und wurde Ihnen nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Nichts in diesem Dokument sollte als Rechtsberatung betrachtet werden. Es gibt keinen Ersatz für die Analyse der Verordnungen, Regeln und Verfahren von LCH. Clearnet Limited sowie andere Transaktionsdokumentation. Dementsprechend können sich die Kunden nicht auf den Inhalt dieses Dokuments verlassen und sollten ihre eigene Rechtsberatung anstreben. Die Informationen und die in diesem Dokument enthaltene Stellungnahmen stellen keine Anlageberatung oder eine persönliche Empfehlung in Bezug auf alle anwendbaren Wertpapiere oder sonstigen Finanzinstrumente dar. Dieses Dokument wurde nicht für einen bestimmten Kunden vorbereitet und dementsprechend sollte kein Vertrauen darauf gelegt werden. Nichts in diesem Dokument sollte als öffentliches Angebot zum Verkauf oder zum Kauf von anwendbaren Wertpapieren von Finanzinstrumenten genommen werden. Ihre Mitteilung wird an die Mitteilung an Endbenutzer von SwapClear Client Clearing Services unter Copyright LCH. Clearnet Limited 2013 Alle Rechte vorbehalten. Kein Teil dieses Dokuments darf ohne vorherige schriftliche Zustimmung von LCH. Clearnet Limited kopiert werden, sei es durch fotografische oder sonstige Mittel. SwapClear ist ein eingetragenes Warenzeichen von LCH. Clearnet Limited. Private ConfidentialSoc Gen fügt ForexClear zu OTC Clearing Socit Gnrale Corporate amp Investment Banking (SG CIB) hat angekündigt, dass seine Newedge Prime Services-Geschäft hat LCH. Clearnetrsquos ForexClear Service als neue zentrale Gegenpartei Clearinghouse (CCP), um seine Client OTC Clearing-Angebot, ermöglicht Seine Kunden, um nicht-lieferbare Vorwärts (NDF) zu löschen. SG CIBrsquos Prime Services-Geschäft ist der erste Futures-Provisionshändler (FCM), um mit direkter Konnektivität zur ForexClear-Plattform zu leben. Von der ClearLink-Anwendungsprogrammierschnittstelle (API) aus aktiviert, ermöglicht diese direkte Konnektivität, dass Newedge-Clients von einem standardisierten, vollständig transparenten Trade-Workflow profitieren, der mehrere Asset-Klassen umfasst. Andrew Salter, FXampIRS Produktentwicklung bei SG CIB sagte: ldquoAs die Industrie marschiert in Richtung obligatorischen Clearing, SG CIB ist verpflichtet, seine OTC-Client Clearing-Service zu erhöhen, Hinzufügen führenden CCPs ndash wie ForexClear ndash, um Kunden einen sicheren und transparenten Service. Wir freuen uns auf die Zusammenarbeit mit ForexClear, um ihr internationales Client Clearing-Modell zu starten. Wir werden auch zusammenarbeiten auf die bevorstehende SEF und Kredit-Hub-Prüfung und launch. rdquo Adam Cohen, globale Leiter der institutionellen Umsatz bei SG CIB hinzugefügt: ldquoAt eine Zeit, wenn viele in der Branche sind Runderneuerung von OTC Clearing, wir investieren, um neue hinzuzufügen Produkte und neue Assetklassen, die unser Serviceangebot verbessern. Die Hinzufügung von ForexClear demonstriert die Bankrsquos Engagement für unsere Kunden und Clearing. rdquo Gavin Wells, globaler Leiter von ForexClear bei LCH. Clearnet, sagte: ldquoWir freuen uns sehr, SG CIB durch seine Newedge Prime Services-Geschäft als unser 21. Mitglied und vierte begrüßen FCM, was einen größeren Clientzugriff auf NDF-Clearing ermöglicht. Mit bestehenden Mitgliedern, die mehr als zwei Billionen seit dem Start freigegeben haben, und bewegt sich, um NDF Clearing Fortschritte zu beauftragen, ist es ermutigend zu sehen, Marktteilnehmer proaktiv Maßnahmen ergreifen, um die Vorteile der Clearing vor jeder potenziellen Umzug in Richtung obligatorischen Clearing. rdquo